(资料图片)
据证券之星公开数据整理，近期天益医疗（301097）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.31亿元，同比上升37.16%，归母净利润4448.97万元，同比上升121.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.93亿元，同比上升20.59%，第三季度归母净利润2837.2万元，同比上升167.39%。本报告期天益医疗三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达64.91%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.21%，同比增22.97%，净利率8.38%，同比增55.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比33.41%，同比增64.91%，每股净资产12.77元，同比减36.29%，每股经营性现金流-0.53元，同比减191.71%，每股收益0.67元，同比增97.06%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-2.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.32%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.05%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.72亿元，累计分红总额1.33亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/--/--，净经营利润分别为6014.99万/-622.49万/-1622.24万元，净经营资产分别为6.74亿/7.28亿/13.36亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.01/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6635.81万/510.93万/1.39亿元，营收分别为3.81亿/4.19亿/5.76亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为99.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.6%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.83%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.83%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
持有天益医疗最多的基金为鹏华弘嘉混合A，目前规模为2.89亿元，最新净值2.622（10月26日），较上一交易日上涨1.02%，近一年下跌6.06%。该基金现任基金经理为汤志彦。
本文数据来源于天益医疗2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
