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最新信息显示，《2025-2026年发电及钢铁、水泥、铝冶炼行业碳配额总量和分配方案(征求意见稿)》正式发布，同时《国家应对气候变化“十五五”规划》印发。上周环保指数上涨2.32%，跑赢沪深300指数3.63个百分点。
一份研报观点认为，此次征求意见稿取消跨年度配额结转机制，并将年初预分配比例下调至50%，市场配额供给有望明显收窄。研报指出，2025年至2026年发电行业加权综合碳排放基准值每年下调0.35%，其中先进煤电机组低碳优势将进一步凸显。研报认为，配额供给收紧将直接推动碳排放成本上升，显著扩大重点行业减排需求，为环保治理带来持续增量空间。
研报指出，“十五五”时期是碳达峰关键窗口期，环卫电动化、垃圾焚烧产能扩张、供热及燃气业务均将受益。宇通重工凭借环卫装备制造与运营全产业链优势，瀚蓝环境和伟明环保依托焚烧产能增长及海外布局，中科环保、中山公用供热业务稳健，新奥股份高分红特性突出，均有望迎来业绩改善和估值修复机会。
整体来看，政策持续发力下，环保行业基本面正迎来积极变化，相关领域投资机会值得重点关注。
